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20年01月16日, 星期四, 上午 11:00
侯低收集內房股,恒指整固後上試29500

《財金樂道》近日港股匯價走勢仍較強,而且港元拆息亦見回落,反映資金有流入本港情況,有利投資市場表現。此外,美國取消中國的匯率操縱國標籤,除有利人民幣匯價外,亦有利進一步緩和中美貿易衝突情況,對投資市場可起積極的作用。

不過,恒指於12月的低位累計反彈近3000點,加上農曆新年長假將至,加大投資者獲利離場的誘因,或限制短線表現。惟技術上,恒指仍於10天線之上,加上RSI及MACD等動力指標亦未出現轉弱跡象,料整固後亦有望上試29500點水平。

*美股上季實際淨利潤或恢復增長*

中東局勢一度緊張,令環球投資市場動盪。不過,兩國均表示無意開戰,令美伊緊張關係有所降溫,帶動投資市場表現。事實上,從歷史上看,美伊危機很少造成股市長期低迷,加上今年為美國總統大選年,料特朗普在需要爭取選民支持下,將不會令局勢失控,因此中東局勢對投資市場的影響較為有限及短暫。

石油價格一度因中東局勢緊張升溫而走高。不過,特朗普強調,美國已達到能源自給自足,不再需要中東的石油。此外,市場料今年全球淨新增產能超過每日250萬桶,加上中美貿易問題料於短時間內難徹底解決,經濟困境或持續,亦不利石油需求。而根據油組數據,2020年的日均需求為1﹒009億桶,按年只升1﹒1%,油價表現不宜過份樂觀。

美國企業將開始公布其第四季度的業績,其中,主要銀行股將率先公布業績。據FactSet的預測,標普500指數預計第四季度盈利下降1﹒5%。但是,根據過去的經驗,實際利潤將比預期高3-4個百分點。因此,19年第四季度的實際淨利潤可能恢復按年增長,扭轉2019年首三季度淨利潤下降趨勢。預期投資者短期焦點將轉向個別公司的盈利表現及前景展望。
*美股上季實際淨利潤或恢復增長*

*逾6千億元解禁,或限A股表現*

內地居民消費價格指數2019年12月按年升4﹒5%,增速與11月持平;12月食品及非食品價格按年分別上漲17﹒4%和1﹒3%,食品價格漲幅較11月走低1﹒7個百分點。隨著春節到來,預期1月消費價格指數將繼續上升,但將在2月開始回落。此外,12月工業生產者出廠價格指數按年下跌0﹒5%,但有所改善。隨著國內工業有望開啟一輪補庫存,工業生產者出廠價格反彈力度將持續增大,工業利潤短期有望擺脫2019年的負增長。

銀保監會提出意見,建議銀行以及保險資金,可引入新的投資主體及規範產品,透過多渠道,將居民儲蓄有效轉化為資本市場長期資金,加上寬鬆的貨幣政策,料可支持未來A股表現。不過,短線而言,根據市場數據顯示,1月份內地的限售股解禁規模市值逾6000億元人民幣,遠高於去年12月的約2400億元人民幣,加上臨近農歷新年,市場流動性或趨緊,或將限制A股短線的表現。

中國銀保監2019年嚴防信貸資金違規流入房地產,使房地產行業資金普遍緊張;鑑於近期整體投資情緒轉趨正面,多間內房企業發行美元優先票據,為現有債務再融資。當中,龍湖(00960)創下內地民營房企最低票息的紀錄,而其他大型內房企業發行票據的息率普遍亦不高,有助降低內房的還款風險和利息負擔。

事實上,內房股在過去幾個月已經積累明顯的漲幅,加上個別內房趁高配股,短期可能會有獲利回吐壓力。但由於行業調控及信貸融資方面均見放寬,板塊前面趨向正面,建議投資者侯低收集。

《凱基證券亞洲研究部分析員 陳樂怡》

陳樂怡為證監會持牌人從事受規管活動,隸屬凱基證券集團〈有關牌照詳情,請閱以下連結:https://www.sfc.hk/publicregWeb/indi/BNJ943/details〉。其及/或其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益。

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