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鄺民彬先生現為凱基證券執行董事及研究部主管,專責中港經濟及股票分析。之前曾於香港工業總會、貿易發展局及天安中國投資有限公司工作,對中港經貿有深入認識。此外,鄺民彬先生在經濟及股票分析方面累積逾20年經驗,在加入凱基集團前,曾先後在多間證券行任職經濟及股票分析員,包括摩根建富、渣打證券、吳玉欽證券及嘉洛證券。

鄺民彬先生亦是本港知名股市評論家,經常接受世界各地不同電子傳媒、報紙及雜誌訪問。鄺先生亦身兼多個社會服務職位,包括為香港證監會投資教育咨詢委員會委員(2004-2006年)及香港證券專業學會專業教育及考試委員會委員(2007-2011年)。工餘熱心於投資教育工作,經常獲邀出席投資課程及投資者研討會擔任講者。

鄺民彬先生畢業於香港中文大學,獲經濟學碩士學位及財務文憑。此外,鄺先生亦獲香港大學頒授佛學研究碩士學位。鄺民彬為證監會持牌人從事受規管活動,隸屬凱基證券集團〈牌照號碼ABN127〉。
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19年05月23日, 星期四, 上午 11:00
避險情緒主導,不利於新興市場

《Ben哥思路》美國總統特朗普突然將原有2000億美元中國出口美國的貨品關稅率由10%上升至25%,令中美貿易戰愈演愈烈。中國副總理劉鶴5月訪美的第十一輪貿談幾無進展,加上下一輪談判時間未明,雙方似陷入僵局。

雖然市場普遍認為雙方均有誘因達成協議,而特朗普計劃6月借G20峰會與習近平會面,或可能成為扭轉局面的理想時機。然而,美國政府同時亦推出浪接浪的打壓措施,包括禁止華為向美國企業採購零組件和技術,使谷歌、英特爾和高通等美國科技公司將暫停與華為合作。中方初期的反制反應尚算溫和,但在特朗普連串打壓之下,中國官方媒體態度亦趨向強硬,中美互博升級。
   
國家主席習近平近日表示,現在正展開一次新的長征,許多分析指出,此或暗示貿易戰不會很快結束。因此,短期中美貿易戰仍有一定的變數,投資者須小心情緒突然變化的風險。

*貿戰升溫,不利環球及美國經濟*

近期部分美國數據表現參差:4月零售以及工業生產均下跌,遜於預期。然而,3月美國零售數據增長十分強勁,或令4月數據有所減弱。事實上,美國首季經濟增長加快至3﹒2%,部分原因是存貨增加,或限制短期產量增長。另一方面,美國最新勞工市場和房地產市場的經濟數據優於預期。近期聯儲局官員發言,普遍支持短期按兵不動,對未來加息或減息,亦沒有太明顯傾向。

不過,總統特朗普表示,假如聯儲局重新採取量寬政策,並減息一厘,將可支持美國經濟,在中美貿易戰勝出。10年債息跌至2﹒4%。而期貨市場顯示,美國年底減息機會達7成。事實上,中美貿易戰升溫,令環球投資情緒轉趨保守,不利環球及美國經濟增長。加上預計美國經濟已經處於增長周期的較後階段,未來增長放緩的可能性很大。即使美國通脹率未來回升,預期聯儲局貨幣政策仍將偏向鴿派。

受中美貿易戰升溫所影響,美股三大主要指數均跌破50天平均線,但低位有一定支持,走勢仍相對偏穩。另一方面,即使美國降息預期升溫,美元保持堅挺,美匯指數接近98水平。這可能反映,在不明朗的情況下,資金流入美國以避險。MSCI新興市場指數轉弱,跌破200天平均線。事實上,避險情緒主導下,投資者現階段可能將避險優先於估值,不利於新興市場。

*恒指初步支持位為27400點*

中美貿易戰情況轉差,A股亦受拖累,而每天平均成交金額則下跌至約5000億元人民幣水平。與此同時,外資透過滬深股通持續流走。不能否認,美國大幅上調中國貨品關稅,將對中國經濟有一定影響。然而,中央短期將透過減費降稅,刺激內需抵銷;以及可考慮放寬貨幣政策,將可以抵消經濟短期一定程度的壓力。此外,市場消息也指出,國家隊入場維穩,為A股帶來支持,整體A股市場跌幅不大。然而,由於成交減弱,大市上升空間亦有限。預期上證綜合指數暫於2800-3000點區間上落。

中美貿易戰愈演愈烈,港股跌破250天平均線(27933點)的支持,走勢進一步轉弱。事實上,中美雙方均擺出高姿態,短期情況仍然不明朗,使資金流出新興市場,加上離岸人民幣匯率大幅下挫,不利於短期港股走勢。恒指短期上升空間有限,初步支持位是27400點(從高位回落50%)。展望未來,投資者短期的焦點,仍是中美之間的博奕進展。

板塊方面,中美貿易戰持續,美國對華為下禁售令。據報華為已準備一年的零件存貨,以應對美國的打壓。然而,隨著Google終止與華為的部分商業合作,反映除了硬件之外,技術支援方面亦有隱憂,華為生產活動或會受到影響。投資者宜暫時規避與華為業務來往較多的企業,如丘鈦科技(01478)、舜宇光學(02382)及長飛光纖(06869)等。

《凱基證券執行董事及研究部主管 鄺民彬》

鄺民彬為證監會持牌人從事受規管活動,隸屬凱基證券集團〈有關牌照詳情,請閱以下連結:http://www.sfc.hk/publicregWeb/indi/ABN127/details〉。其及/或其有聯繫者並無擁有上述建議股份之財務權益。

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* Ben哥會作簡要介紹,會上並會有茶點招待