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鄺民彬先生現為凱基證券執行董事及研究部主管,專責中港經濟及股票分析。之前曾於香港工業總會、貿易發展局及天安中國投資有限公司工作,對中港經貿有深入認識。此外,鄺民彬先生在經濟及股票分析方面累積逾20年經驗,在加入凱基集團前,曾先後在多間證券行任職經濟及股票分析員,包括摩根建富、渣打證券、吳玉欽證券及嘉洛證券。

鄺民彬先生亦是本港知名股市評論家,經常接受世界各地不同電子傳媒、報紙及雜誌訪問。鄺先生亦身兼多個社會服務職位,包括為香港證監會投資教育咨詢委員會委員(2004-2006年)及香港證券專業學會專業教育及考試委員會委員(2007-2011年)。工餘熱心於投資教育工作,經常獲邀出席投資課程及投資者研討會擔任講者。

鄺民彬先生畢業於香港中文大學,獲經濟學碩士學位及財務文憑。此外,鄺先生亦獲香港大學頒授佛學研究碩士學位。鄺民彬為證監會持牌人從事受規管活動,隸屬凱基證券集團〈牌照號碼ABN127〉。
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18年10月18日, 星期四, 上午 11:00
新興市場未見底,趁弱勢收集優質本地藍籌股

《Ben哥思路》中美關係繼續左右大市表現,市場除關注美國會否將中國列入貨幣操縱國外,特朗普在接受訪問時稱,有可能對中國加徵第三輪關稅,繼續為投資氣氛加添不明朗因素。雖然媒體消息報道,中國國家主席習近平和美國總統特朗普有可能於11月底於阿根廷舉行的G20峰會期間會面,商討中美貿易矛盾和多方面關係惡化等問題,不過,中美經貿摩擦主要是源於大國之間「老大」和「老二」之間的較量,矛盾並不容易解決。投資者現階段不宜對中美關係改善過於樂觀。

近期A股累積跌幅較大,市場或有機會炒作國家隊救市,而且美國於中期選舉之後,特朗普暫不需要擠壓中國,以支持共和黨贏得選票,亦有望稍為緩和中美關係,為市場提供炒作藉口。不過,根據市場數據,10月限售股解禁市值逾1400億元,較9月增加4﹒58%,或加大市場沽壓,加上料基本因素於短期內難以改善,就算市場出現反彈亦只屬技術性,建議投資者於年內仍須審慎。

*美股仍是資金優先流入對象*

美股終於出現較明顯調整。事實上,美國國債息率上升,削弱美股吸引力。此外,Amazon大幅上調最低工資,或反映美國企業需要與僱主分享更多的成果,或影響企業盈利增長。而且,中美貿易戰持續,中國潛在的報復措施,或影響部分於中國有業務的美國企業。由於不少大型科技股股價頗高,形成較大沽壓,因此,今年以來一直跑贏大市的納指下調幅度尤甚明顯。

不過,由於環球地緣政治普遍欠佳,歐洲面對意大利民粹政府的債務危機,新興市場面對資金流走的壓力,中國更受美國打壓。相對而言,美國經濟暫時仍保持較平穩增長,加上政治環境亦穩定,暫仍是資金流入優先對象。因此,我們暫時視美股目前的下跌為較大型調整。投資者可趁近期的弱勢,趁低增持美股。

*人幣兌美元短期難扭轉弱勢*

伴隨美元強勢,人民幣等不少新興市場貨幣兌美元由年內高位回落達10%。事實上,假如以美元計算,不少亞洲股市年初至今跌幅已逾一成。其中,中國受與美國貿易糾紛的影響;而印度和印尼則受雙赤拖累,股匯均受壓。由於美國聯儲局每月減持500億美元債務,加上美國發債應付財赤,目前美元供應偏緊,新興市場資金壓力仍大,暫時尚未有見底訊號。

人民幣走勢方面,由於匯價下跌有助紓緩部分美國向中國貨品徵收關稅的影響,加上中國貨幣政策由略緊轉為偏向寬鬆,亦令人民幣匯率偏軟。以目前的經濟環境而言,讓人民幣貶值,以紓緩資產價格和經濟放緩的壓力,確是較現實的方法,人民幣兌美元短期恐怕難以扭轉弱勢。

國慶假期之後,人行降準,預計為內地提供7500億元流動性,但不能為中港股市場帶來明顯動力。A股復市後明顯下挫,跌至2014年12月以來的低位。除了不少民企因信貸質素問題未能取得融資,美國訂單減少以及內地消費放緩,亦對企業造成壓力。政府或需投放更大力度於降稅減費,才可紓緩目前經濟欠佳的壓力。

*內地第三季數據將左右市場*

恒指技術走勢進一步轉弱,一度下試近25000點水平。不過,大市成交量有所上升,反映市場開始放量拋售,有利港股加速尋找短期底部,恒指初步支持位於24763點(250周移動平均線),阻力位下移至26000點。中國將於周五公布的第三季GDP、零售銷售等重要經濟數據,勢成左右市場下一步走向的焦點。

在市場全面回吐下,不少藍籌股均錄得明顯跌幅。其中,中石化(00386)現價股息率7-8厘,匯控(00005)股息率亦達到6%;而長和(00001)和長實(01113)則受大股東增持或公司回購的支持,預期股價表現將較平穩。此外,股王騰訊(00700)由高位回落近40%,估值已回落至以未來12個月盈利計算的市盈率23倍,估值合理,投資者可趁近期的弱勢收集。

《凱基證券執行董事及研究部主管 鄺民彬》

鄺民彬為證監會持牌人從事受規管活動,隸屬凱基證券集團〈有關牌照詳情,請閱以下連結:http://www.sfc.hk/publicregWeb/indi/ABN127/details〉。其及/或其有聯繫者並無擁有上述建議股份之財務權益。

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* Ben哥會作簡要介紹,會上並會有茶點招待