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鄺民彬先生現為凱基證券董事及研究部主管,專責中港經濟及股票分析。之前曾於香港工業總會、貿易發展局及天安中國投資有限公司工作,對中港經貿有深入認識。此外,鄺民彬先生在經濟及股票分析方面累積逾20年經驗,在加入凱基集團前,曾先後在多間證券行任職經濟及股票分析員,包括摩根建富、渣打證券、吳玉欽證券及嘉洛證券。

鄺民彬先生亦是本港知名股市評論家,經常接受世界各地不同電子傳媒、報紙及雜誌訪問。鄺先生亦身兼多個社會服務職位,包括為香港證監會投資教育咨詢委員會委員(2004-2006年)及香港證券專業學會專業教育及考試委員會委員(2007-2011年)。工餘熱心於投資教育工作,經常獲邀出席投資課程及投資者研討會擔任講者。鄺先生亦積極參與弘法工作,現任香港佛法護持會主席。

鄺民彬先生畢業於香港中文大學,獲經濟學碩士學位及財務文憑。此外,鄺先生亦獲香港大學頒授佛學研究碩士學位。鄺民彬為證監會持牌人從事受規管活動,隸屬凱基證券集團〈牌照號碼ABN127〉。
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17年04月20日, 星期四, 上午 11:00
港股支持位23500,聚焦中資股季績

《Ben哥思路》美國聯儲局主席耶倫表示,現時美國經濟增長穩定,失業率保持在4﹒5%,而通脹亦相當接近2%的官方目標。耶倫認為,聯儲局的任務重點將相應改變,政策目標會變成「稍為提供動力」,希望經濟可持續以溫和步伐增長,而不會出現經濟過熱。
  
耶倫指出,現時循序漸進加息,是讓貨幣政策回到中性水平的合適時機。紐約聯儲銀行行長杜德利早前表示,預計今年較後時間或明年開始縮減資產負債表;聯儲局未來將避免同步進行縮表和加息,以免縮表的影響性加大;然而,加息計劃只會稍為暫停,利率仍是主要的貨幣政策工具。料聯儲局會小心處理貨幣政策正常化的過程。

*資金避險,流入美國債、日圓和黃金*
 
然而,主要經濟大國過去8年來採取寬鬆貨幣政策,許多資產價格已經上漲至非常高的水平。貨幣政策正常化,將抽走部分過剩流動性。因此,資產價格下調壓力是不可避免。投資者應適當調整投資組合。

美國以敘利亞政府使用化學武器為理由,對敘利亞軍事基地發射59支戰斧巡航導彈,使敘利亞問題再次成為俄羅斯,美國以及其他西方國家關注焦點。另外,美國一艘核動力航空母艦帶領的艦隊,駛往朝鮮半島水域,向近期動作頻頻的北韓,展示武力。北韓回應可能會以核武攻擊美國,使地緣政治局勢緊張增加,資金流入被視為安全的資產,如美國國債、日圓和黃金。

*地緣政治緊張局勢料不會進一步惡化*
 
特朗普近期民望低企,國內事務例如醫保方案亦遭遇不少阻滯。通過軍事行動提高民望,亦是正常做法。不過,美國並沒有關上與俄羅斯溝通的管道。而且,特朗普亦未必願意打持久戰。北韓和敘利亞軍事實力也遠不如美國,應不敢主動挑戰美國。因此,我們認為目前的緊張局勢,或不會進一步惡化。

美國首季企業陸續公布,投資者傾向觀望,美股持續窄幅波動。然而,特朗普最近改變策略向敘利亞採取行動,改變基調支持耶倫的低利率政策,特朗普給人經常改變觀點的感覺。加上他未能得到國會支持,通過醫保方案,投資者逐漸降低對特朗普的信心。美股走勢乏力,標指和道指均失守50日均線。我們正注視是否會觸發進一步技術沽盤。
 
*中資企業負債不輕,難以大增派息率*
 
回看中國,各地銀監局正在開展「監管套利、空轉套利、關聯套利」三套利專項檢查,以應對銀行違規業務、增加槓桿風險的現狀。郭樹清一直以來的改革型象鮮明,因此,執掌銀監會後,加強監管銀行,並不會令人意外。但此可能影響銀行的非利息收入。此外,部分償價能力較差的高負債公司,或受影響。總體而言,國內整體貨幣政策,正反覆趨向中性。

中證監劉士餘近期發炮,指不少上市公司長期不派息,並表示將會推出措施對付這些公司。另一方面,劉士餘稱讚神華(01088)慷慨派發特別股息。在中證監壓力之下,上市公司未來或增加派息比率。不過,不少國內上市公司,負債不輕,未必能支持太高的派息政策。因此,整體派息增加比率預期有限。
 
*「雄安新區」概念股短期料反覆整固*

港股近日走勢反覆,A股明顯回落,環球政經局勢不明朗,拖累恆指下破24000點的支持,走勢進一步轉弱,恆指支持下移至23500點。另一方面,中資股開始公布首季業績,成為投資者焦點。

板塊方面,本地「雄安新區」概念股升勢放緩,短期似有反覆整固跡象。相反,我們認為混改概念股短期似乎更有吸引力。其中,發改委公布的6間試點央企集團,較受注視。投資者可留意相關的A╱H股上市公司。《凱基證券亞洲營運總裁 鄺民彬》

鄺民彬為證監會持牌人從事受規管活動,隸屬凱基證券集團〈有關牌照詳情,請閱以下連結:http://www.sfc.hk/publicregWeb/indi/ABN127/details〉。其及/或其有聯繫者並無擁有上述建議股份之財務權益。

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* Ben哥會作簡要介紹,會上並會有茶點招待