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鄺民彬先生現為凱基證券董事及研究部主管,專責中港經濟及股票分析。之前曾於香港工業總會、貿易發展局及天安中國投資有限公司工作,對中港經貿有深入認識。此外,鄺民彬先生在經濟及股票分析方面累積逾20年經驗,在加入凱基集團前,曾先後在多間證券行任職經濟及股票分析員,包括摩根建富、渣打證券、吳玉欽證券及嘉洛證券。

鄺民彬先生亦是本港知名股市評論家,經常接受世界各地不同電子傳媒、報紙及雜誌訪問。鄺先生亦身兼多個社會服務職位,包括為香港證監會投資教育咨詢委員會委員(2004-2006年)及香港證券專業學會專業教育及考試委員會委員(2007-2011年)。工餘熱心於投資教育工作,經常獲邀出席投資課程及投資者研討會擔任講者。鄺先生亦積極參與弘法工作,現任香港佛法護持會主席。

鄺民彬先生畢業於香港中文大學,獲經濟學碩士學位及財務文憑。此外,鄺先生亦獲香港大學頒授佛學研究碩士學位。鄺民彬為證監會持牌人從事受規管活動,隸屬凱基證券集團〈牌照號碼ABN127〉。
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17年01月19日, 星期四, 下午 12:00
環球受制政治變革,港股宜保守

《Ben哥思路》美元匯率以及美債息率近期均回落,為新興市場股市以及貨幣帶來空間,以美元計算,亞洲股市2017年初錄得3-6%的升幅。

不過,歐美各國通膨見底回升,似形成趨勢,貨幣寬鬆政策似乎接近尾聲。而新興市場國家也有自己的問題。未來資金流向轉變,將十分快速及波動。新興市場的波幅將更明顯,投資者宜調較相關投資策略。

美股年初走勢整固,資金由石油股和金融股流向科技股。12月份新增職位雖然不如預期,但時薪升幅有加快跡象,按年上升2﹒9%,加上失業率維持於5%以下,反映勞工市場供求趨緊。

因此,筆者認為近期資金回流新興市場以及美國國債市場,只是去年年底資金逆轉的走勢。不過,美國經濟強勁,利率上升壓力升溫,雖然債息近期回落,但今年持續上升的趨勢仍未改。

歐洲方面,英國首相文翠珊表明,英國將完全脫離歐盟,放棄歐盟單一市場。英國於3月將展開脫歐程序,歐洲亦進入大選年,德國、法國及荷蘭將選出新一任領導人,在民粹主義下,歐洲經濟將面對政治不確定的動盪。料今年環球經濟受制於政治變革。

*大市值A股將相對穩健*

回看中國,經過早前的大幅波動以後,人民幣過去一周走勢又轉趨平靜。此外,離岸人民幣拆息亦由高位回落,近日更回落至單位數的較健康水平。不過,市場消息指,外管局仍不斷加強資本管制,其中,有消息指外管局要求銀行每月換匯設限,一旦達到界線,銀行就不可以再接受新的相關業務。雖然外管局否認傳聞,但市場對人民幣貶值的預期持續,預期中央仍將全力防止資金外流。

鄰近春節,內地資金面吃緊,投資者入市意欲低迷,上海A股走勢持續窄幅上落,大市成交量亦轉趨平淡。此外,自2016年11月份開始,A股IPO集資活動加快,亦令資金出現分流,投機味濃厚的深圳創業板指數正反覆回落至接近2016年低位,正反映目前市場資金不足。短期來說,筆者預期大市值股走勢將相對穩健。

*港地產股上漲空間有限*

特朗普近日指美元走勢過強,不利美企業,拖累美元匯率和美國債息率回落,支持港股反彈,然而美國加息風險仍在,上述趨勢不一定能持續。投資者亦關注特朗普1月20日上任以後,中美關係將面臨考驗。筆者對港股仍採取較保守態度,恒指初步支持上移至100天平均線。

板塊方面,資金近日流入低殘的本地地產股板塊。無可否認,本地地產股較帳面值有明顯的折讓,有其吸引力。不過,筆者已經多次強調,目前美元匯率以及美國長債息率的回落,或只是短期。事實上,港元拆息近日已明顯回升,貼近美元,筆者預期未來港元利率走勢將與美元一致。在未來加息壓力下,地產股估值短期難明顯提升,預計其短期股價上漲空間有限。

《凱基證券執行董事及研究部主管 鄺民彬》

鄺民彬為證監會持牌人從事受規管活動,隸屬凱基證券集團〈有關牌照詳情,請閱以下連結:http://www.sfc.hk/publicregWeb/indi/ABN127/details〉。其及/或其有聯繫者並無擁有上述建議股份之財務權益。

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* Ben哥會作簡要介紹,會上並會有茶點招待