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鄺民彬先生現為凱基證券執行董事及研究部主管,專責中港經濟及股票分析。之前曾於香港工業總會、貿易發展局及天安中國投資有限公司工作,對中港經貿有深入認識。此外,鄺民彬先生在經濟及股票分析方面累積逾20年經驗,在加入凱基集團前,曾先後在多間證券行任職經濟及股票分析員,包括摩根建富、渣打證券、吳玉欽證券及嘉洛證券。

鄺民彬先生亦是本港知名股市評論家,經常接受世界各地不同電子傳媒、報紙及雜誌訪問。鄺先生亦身兼多個社會服務職位,包括為香港證監會投資教育咨詢委員會委員(2004-2006年)及香港證券專業學會專業教育及考試委員會委員(2007-2011年)。工餘熱心於投資教育工作,經常獲邀出席投資課程及投資者研討會擔任講者。

鄺民彬先生畢業於香港中文大學,獲經濟學碩士學位及財務文憑。此外,鄺先生亦獲香港大學頒授佛學研究碩士學位。鄺民彬為證監會持牌人從事受規管活動,隸屬凱基證券集團〈牌照號碼ABN127〉。
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18年05月17日, 星期四, 上午 11:00
關注劉鶴訪美進展,候低吸煤炭風電股

《Ben哥思路》油價近期氣勢如虹,主因油組大部分成員遵守減產要求,加上委內瑞拉因本身問題產量急跌,抵銷美國產量增加的影響,石油庫存下跌。美國退出伊朗核協議,伊朗石油出口或將受限制,並可能影響中東地區政局,亦推動油價進一步上升。

產油國缺乏誘因推低油價,加上美國油產量近幾年急升,已能滿足近8成的本土需要,對進口能源依賴程度大減,在投機資金湧入下,油價短期難以估頂。

*美元強勢衝擊新興市場*

油價上升,將進一步推高通脹。剛公布的美國4月份非農業就業數據,雖然稍低於預期,工資增長亦沒有進一步加快,但整體數據仍平穩。由於美國失業率已跌穿4%,投資者始終憂慮勞動市場緊張,最終將會推高工資,投資者持續對美國加息預期升溫,10年期債息率再次挑戰3厘,2年期息率更上破2﹒5厘。

另一方面,由於歐元區、英國以及日本復甦力度遜預期,貨幣政策正常化步伐放緩,此消彼長下,美元進一步回升,美匯指數升至93水平。美元強勢,明顯拖累土耳其及阿根廷貨幣,其他新興國家貨幣亦普遍下跌,新興國家債券市場資金流入減緩。

事實上,部分新興國家,包括阿根廷、土耳其及印尼,外債水平偏高,較容易受到衝擊;阿根廷已要求IMF協助。投資者宜注視恐慌情緒會否伸延至其他較穩健新興的市場。

*A股入摩短期影響有限*

歐美股市第2季表現不俗。其中,受惠於歐元弱勢,歐洲股市第2季至今表現理想。美股近日亦偏強,或因資金回流美國所致。美元匯率及利率齊升,新興市場的匯率風險浮現,令不少投資者對新興市場卻步。美息上行,亦使得歐美債券不具吸引力,資金回流歐美股市屬合理現象。不過,美股估值相對偏高,預期短期將處於幅度內上落走勢,不能有太明顯的突破。

MSCI周二宣布半年度審查結果,234隻A股將自6月起納入MSCI中國指數及MSCI新興市場指數。按照2﹒5%的納入因子,佔兩個指數中的權重分別為1﹒29%和0﹒39%。

依據MSCI新興市場指數被動資金測算,估計將引導大約170-180億美元被動型資金在2018年進入A股市場,與日均4000億人民幣的A股市場成交量相比,其最初的影響不是太大。不過,由於上證綜合指數於3000點有頗大支持,再加上MSCI的憧憬,A股短期下跌空間不大,可趁低調整收集。

*港匯弱阻恒指短期上行*

總統特朗普承諾幫助中興通訊恢復業務,中美緊張關係顯示出緩和的跡象,對港股有利。不過,恒指近日明顯反彈,可能已經反映部分利好因素。美元強勢以及美債利率上升,令港匯近日頻頻觸及弱方兌換保證邊緣,不利港股,恒指短期上行仍然有很多阻力。展望未來,已經抵達美國訪問的中國副總理劉鶴,能否為中美貿易談判取得進展,將成焦點。

板塊方面,受惠於煤價由高位回落,加上電價上調,大部分電力股首季盈利明顯回升。事實上,火電股估值普遍於帳面值之下,預期市盈率10-14倍,股息率3-5厘,股價下跌空間有限,可於現價收集。

此外,風電股今年首季發電量理想,但龍源4月份發電放緩,加上年初至今升幅不少,令股價出現調整。然而,由於棄風情況持續改善,預期風電股今年盈利增長仍不俗,可趁低收集。

《凱基證券執行董事及研究部主管 鄺民彬》

鄺民彬為證監會持牌人從事受規管活動,隸屬凱基證券集團〈有關牌照詳情,請閱以下連結:http://www.sfc.hk/publicregWeb/indi/ABN127/details〉。其及/或其有聯繫者並無擁有上述建議股份之財務權益。

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* Ben哥會作簡要介紹,會上並會有茶點招待