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鄺民彬先生現為凱基證券董事及研究部主管,專責中港經濟及股票分析。之前曾於香港工業總會、貿易發展局及天安中國投資有限公司工作,對中港經貿有深入認識。此外,鄺民彬先生在經濟及股票分析方面累積逾20年經驗,在加入凱基集團前,曾先後在多間證券行任職經濟及股票分析員,包括摩根建富、渣打證券、吳玉欽證券及嘉洛證券。

鄺民彬先生亦是本港知名股市評論家,經常接受世界各地不同電子傳媒、報紙及雜誌訪問。鄺先生亦身兼多個社會服務職位,包括為香港證監會投資教育咨詢委員會委員(2004-2006年)及香港證券專業學會專業教育及考試委員會委員(2007-2011年)。工餘熱心於投資教育工作,經常獲邀出席投資課程及投資者研討會擔任講者。鄺先生亦積極參與弘法工作,現任香港佛法護持會主席。

鄺民彬先生畢業於香港中文大學,獲經濟學碩士學位及財務文憑。此外,鄺先生亦獲香港大學頒授佛學研究碩士學位。鄺民彬為證監會持牌人從事受規管活動,隸屬凱基證券集團〈牌照號碼ABN127〉。
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17年08月10日, 星期四, 上午 11:00
特朗普添美國經濟不明朗,港股迎業績季

《Ben哥思路》根據截至7月底S&P 500成分股已公布的第2季業績,實際銷售增長為5﹒2%。其中,73%企業第2季收入優於預期,遠高於過去20個季度平均的53%。預期S&P 500整體企業第2季盈利,將可達10%的增長。企業業績相對理想,成為美股近期上升的主要推動力。

*美朝地緣政治風險正上升*

另一方面,美國總統特朗普表示,若北韓再度威脅,美國將以前所未見的激烈回應,地緣政治風險正上升。此外,特朗普政府似乎進一步泥足深陷,繼兒子及女婿涉及通俄事件,白宮亦發生內鬥,原有幕僚長離職,而新上任的通訊聯絡主任,上任僅10天亦宣布離任,反映白宮人事出現嚴重問題。由於目前特朗普民望低,特朗普與團隊合作關係欠佳,加上特朗普受通俄事件影響,其執政能力將成關注,對美國經濟中線前景帶來不明朗因素。

*留意聯儲貨幣正常化步伐*

美國聯儲局副主席費希爾表示,目前環球低利率主要是低增長(包括生產力增長放緩),人口老化及投資者信心疲弱所致。雖然良好的貨幣政策有助增加信心和刺激投資,但他認為,支持生產力增長,主要是依賴財政政策以及監管措施。

事實上,特朗普承諾當選後大幅增加基建開支以及減稅,刺激經濟,但現時其低效率政府,正拖慢美國經濟增長。不過,雖然通脹率仍低,但美國失業率只有4﹒3-4﹒4%,7月新增職位仍超過20萬份,勞工需求仍然旺盛。工資上升的潛在風險仍在,再加上資金市場游資活躍,資產價格漸出現泡沫,投資者須留意此會否令聯儲局加快其貨幣正常化的步伐。

*歐元於1﹒2附近阻力大*

此外,歐元區經濟持續改善,第2季GDP按年上升2﹒1%,較1季度的1﹒9%按年升幅進一步改善。按季而言,第2季GDP亦上升0﹒6%(2017年首季上升0﹒5%)。

歐元區經濟加快,加上美國政經前景短期不明,資金持續由美元回流至歐元。目前歐元兌美元已升至1﹒18以上,接近我們之前預期的阻力1﹒2水平。不過,雖然美國短線前景放緩,但其企業競爭能力很強。而且,歐元匯價升勢過急,亦不利出口,打擊經濟。預期歐元於1﹒2附近的阻力很大。

*審慎看待國內新周期論說*
 
回看中國,國內A股近期反覆向好,上證綜合指數一度上試3300點,雖然未能成功企穩,但大市動力有所提升,滬深兩地每日成交金額升破5000億元人民幣,融資額亦緩緩上升至9000億元人民幣。事實上,正如此前提及,預期十九大舉行之前,整體政策以維穩為主,因此,A股短期下跌空間有限,預計走勢將保持堅挺。

國內黑色商品--鋼材、鐵礦石、集煤等價格再度上漲。國內再掀起新周期的論說,推動商品以及周期股上升。不過,我們對此新周期的論說,持審慎的態度。事實上,這一輪經濟回升,基礎設施投資以及房地產有明顯推動作用。然而,未來國內金融政策以防風險為主,內地經濟轉型過程,或需經歷陣痛。而且,供給側的改革,只是減少過剩供應,並不創造需求,上述商品的近期升勢純粹是短期投機推動。

*可趁低收集內地券商股*

港股近日走勢強勁,升破27000點,走勢持續向好,其中,單日成交額曾升近至1000億元的水平。在資金量上升下,一些落後藍籌以及個別板塊的二、三線股表現亦轉好。

另一方面,近日公布的企業業績,不少較預期理想,成為另一支持大市上升的藉口。然而,於現水平,大部分大型股估值已不吸引,目前的升市,主要由資金流入所推動。短期而言,港股將進入企業業績發布高峰期,預期績優股仍是資金追捧對象。

板塊方面,本地及國內A股均向好,本地上市的中港券商股股價均回升。其中,國內A股近日成交量平穩上升,將有利內地券商股。加上其股價累積升幅不多,現價為市帳率1﹒1-1﹒2倍,估值亦合理,可趁低收集。

《凱基證券執行董事及研究部主管 鄺民彬》

鄺民彬為證監會持牌人從事受規管活動,隸屬凱基證券集團〈有關牌照詳情,請閱以下連結:http://www.sfc.hk/publicregWeb/indi/ABN127/details〉。其及/或其有聯繫者並無擁有上述建議股份之財務權益。

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* Ben哥會作簡要介紹,會上並會有茶點招待